Týzden na trhoch: Eurozóne sa darí prekvapivo dobre

11:15 | 25.7.2010 | Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers

Analýza - V úvode konciaceho sa týzdna na financných trhoch opät rezonovali najmä problémy ohladom vysokého zadlzenia európskych krajín.

Najskôr cez víkend zlyhali rozhovory medzi Madarskom a predstavitelmi Medzinárodného menového Fondu a Európskej komisie ohladom dalsích úsporných opatrení.

Madarsko ziada uvolnenie ciela státneho deficitu na úrovni 3,8 % pre rok 2010 a 3 % na rok 2011. Naopak, MMF a Európska komisia, ktoré spolu v roku 2008 krajine poskytli pôzicku 20 miliárd eur, od krajiny ziadajú dalsie úsporné opatrenia pre splnenie tohto ciela, v opacnom prípade hrozí krajine zastavenie pomoci.

Reakcia investorov na seba nenechala dlho cakat a utorková emisia madarských státnych pokladnicných poukázok sa nepodarila, ked sa Madarsku podarilo predat dlh v objeme 35 miliárd forintov namiesto plánovaných 45 miliárd.

Írsku znízili rating

Dalsieho znízenia ratingu na záväzky sa dockalo prasknutím obrovskej realitnej bubliny postihnuté Írsko. Agentúra Moody's mu ho znízila z Aa2 na Aa1. Ako dôvody uviedla nizsiu dostupnost dlhu pri vyssích úrokoch na írske státne dlhopisy, slabé ekonomické vyhliadky a dezolátny stavu bankového sektora po prasknutí realitnej bubliny.

Tento krok agentúry Moody's vsak nebol az tak prekvapivý, kedze dalsie dve popredné agentúry Fitch a S&P mali na írsky dlh nizsí rating uz dlhsiu dobu. Nervozitu ohladom úrovne státneho zadlzenia este viac prehlbila emisia jednorocných portugalských dlhopisov v objeme 1,25 miliárd eur, za ktoré muselo ponúknut 2,45 %, co je dvakrát viac ako pri poslednej aukcii.

V polovici týzdna sa pozornost obrátila do Spojených státov, kde mal séf FEDu Ben Bernanke svoj polrocný prejav pred americkými zákonodarcami.

Vzhladom na nepresvedcivé ukazovatele z americkej ekonomiky z posledných týzdnov naznacujúce prudké spomalenie rastu ekonomiky mnohí investori ocakávali, ze Bernanke predstaví dalsie stimulacné opatrenia, ktoré by FED v prípade dalsieho zhorsenia situácie implementoval.

Obama podpísal historickú reformu financných trhov

Jeho prejav vsak priniesol sklamanie, ked okrem oznacenia vývoja americkej ekonomiky za mimoriadne neistý podotkol, ze centrálna banka ostáva v pohotovosti, ziadne konkrétne kroky vsak nenacrtol.

Podpora z Európy

Napokon vsak financné trhy dostali necakanú podporu z Európy v podobe optimistických ekonomických ukazovatelov.

To, ze európska dlhová kríza a spomalujúca americká ekonomika sa zatial na ekonomickej aktivite výraznejsie neprejavujú, comu eurozóna môze v nemalej miere dakovat slabému euru, ukázal necakaný rast júlových indexov dôvery vo výrobnom a nevýrobnom sektore na druhé najvyssie úrovne od pádu Lehman Brothers 56,5 b. resp. 56,0 b., pricom hranica medzi rastom a poklesom aktivity v sektoroch je 50 b.

Analytik: Pri kríze eurozóny by sme z nej mali vystúpit

Navyse, medzimesacný májový rast priemyselných objednávok v eurozóne o 3,8 %, ktorý prisiel aj napriek ocakávaniam poklesu o 0,1 %.

Potesila aj korporátna sféra, ktorá potvrdzuje, ze globálnej ekonomike sa v druhom kvartáli darilo. Silné kvartálne výsledky hospodárenia vykázali spolocnosti ako Apple, Microsoft, Catrepillar, Fiat, ci Coca Cola. Úspesný kvartál potvrdila aj Velká Británia, ktorá ako prvá z popredných svetových ekonomík zverejnila svoj predbezný odhad medzikvartálneho rastu HDP. Ten rástol najrýchlejsím tempom za posledné styri roky, o 1,1 %.

Testy bánk obraz európskej ekonomiky nezlepsili

Akcie zazili úspesný týzden, sirsí americký index S&P 500 poskocil pocas uplynulého týzdna o 2,9 % a paneurópsky ESTX 50 o 2,8 %.

Euro na páre s dolárom v priebehu týzdna stagnovalo, ked síce dostalo podporu od pozitívnych ekonomických dát, nedokázalo sa vsak prepracovat nad psychologickú hranicu 1,30 EUR/USD. Navyse dolár dostal podporu aj od séfa amerického FEDu Bernankeho, ktorý sa zatial rozhodol neutesený vývoj v americkej ekonomike neriesit dalsími monetárnymi stimulmi, teda na úkor dolára. Euro tak ukoncilo týzden na páre s dolárom na úrovni 1,2915 EUR/USD.

Sedem bánk nepreslo testom. Najviac v Spanielsku

Nic na tom nezmenili ani v piatok vecer zverejnené výsledky zátazového testovania európskych bánk. Kedze kritériá pre zátazové testovanie boli nastavené prílis optimisticky a z 91 testovaných bánk ním nepreslo len sedem, tak toto testovanie ziaden lepsí obraz o stave európskeho bankového sektora neprinieslo a reakcia trhov bola minimálna.